Kinh nghiệm của học viên CFa
Đây là những chia sẻ kinh nghiệm của một bạn học viên Sunway Hanu đã pass Level 1 vừa qua, vì bài viết của bạn khá dài nên Sunway Hanu xin chia ra nhiều phần để các bạn tiện đọc. Những câu hỏi, thắc mắc về cách học của bạn ấy thì có thể đặt trực tiếp tại đâyKinh nghiệm hoc cfa Level 1.
Kì thi CFA Level 1 tháng 6 năm 2012 đã kết thúc, và kết quả cũng đã được CFA Institute thông báo đến các ứng viên cách đây ít ngày. Cảm giác lâng lâng khi mình biết đã vượt qua cấp độ đầu tiên thật khó tả. Đó là nỗ lực và quyết tâm của bản thân, và mình vui vì mình đã chinh phục được một nấc thang mới trên con đường học tập, chuẩn bị cho hành trang sự nghiệp sau này. Mình muốn chia sẻ một số đúc kết mình nghĩ sẽ giúp ích ít nhiều cho những bạn có ý định theo đuổi nghề đầu tư – tài chính với tấm bằng CFA ở cấp độ đầu tiên.
1. Phân chia trình tự học
Ở level 1, kì thi đòi hỏi chúng ta phải học cả 10 môn: Ethics, Financial Reporting Analysis, Fixed Income, Portfolio Management, Derivatives, Quantitatives, Alternatives, Equity Investment, Economics và Corporate Finance. Tuy nhiên, tỷ trọng các môn học thể hiện trong bài thi không giống nhau, trong đó các môn chiếm trọng tâm nhiều nhất là: Ethics (15%), Financial Reporting Analysis (20%), Quantitatives (16%), Fixed Income (16%) và Equity, Economics (10%). Chính vì thế, theo cá nhân mình, chúng ta cần phải dồn sức và lực lâu dài cho các môn này hơn cho các môn khác. Tuy nhiên, mình vẫn xin nhấn mạnh rằng, kì thi sẽ hỏi tất tần tật mọi thứ ta đã học, không giới hạn ở kiến thức nào, nên chúng ta vẫn phải học hết các môn, và không xem nhẹ môn nào. Riêng mình xác định tư tưởng là sẽ theo cho đến cùng kì thi này cho đến khi pass cả 3 cấp độ, nên mình nghĩ việc học kĩ lưỡng, mang tính chuẩn bị cho các kì thi ở cấp độ cao hơn sau này sẽ giúp ích cho mình rất nhiều, đặc biệt là môn Financial Reporting Analysis và Equity Investment, khi các môn này sẽ chiếm tỷ trọng chủ yếu ở bài thi level 2.
10 môn học của cfa này sẽ được chia ra theo 4 tiêu chí:
+ Ethics.
+ Investment tools: Corporate Finance, Economics, Financial Reporting Analysis, Quantitatives.
+ Assets: Alternative, Derivatives, Equity Investment, Fixed Income.
+ Portfolio Management.
Một khi bạn đã xác định được mình nên tập trung cho các môn học nào trước, cũng như tiêu chí phân loại các môn học (vì nội dung có liên quan), mình xin chia sẻ kinh nghiệm tự học của mình như sau:
+ Học các môn Investment tools trước. Mình nghĩ khi chọn CFA, các bạn ít nhiều cũng đã trang bị cho mình tư duy kinh tế, nên việc học 1 môn nào dễ chịu trước để làm quen với không khí và tinh thần học CFA sẽ khiến bạn vượt qua những trở ngại ban đầu và có tinh thần cho các môn tiếp theo. Riêng mình, mình sẽ chọn Economics làm môn khởi đầu vì mình đã từng được học môn này ở trường đại học. Kinh nghiệm của mình là học môn nào phải dứt điểm cho xong môn đó, trước khi học tiếp môn khác. Nếu bạn thích tính toán và yêu những con số, việc chọn học phần Quantitatives trước cũng là một ưu thế, khi các bạn được làm quen với khái niệm ở môn này về giá trị của tiền theo thời gian, tính toán các loại suất chiết khấu, xác suất thống kê, kiểm định, v.v… Nếu bạn đã làm quen sơ qua với môn học kế toán, việc bắt đầu với môn học Financial Reporting Analysis là một sự lựa chọn thông minh, vì các bạn sẽ nghiên cứu môn này ở góc độ sâu hơn là cách làm của kế toán với các khoản mục. Bạn sẽ được học đầy đủ các báo cáo tài chính, các phân tích và đánh giá các chỉ số tài chính từ các báo cáo này, trong đó phải kể đến: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và báo cáo thay đổi vốn chủ sở hữu. Bên cạnh đó, bạn sẽ được học sâu vào các loại tài sản, nợ, phân tích chúng. Bạn sẽ thấy các kiến thức mà môn học này mang lại rất thiết thực, “mềm mại” hơn nhiều so với cách học kế toán bạn đã học hoặc nắm sơ qua trước đó.
Mình nghĩ môn Corporate Finance nên được học cuối cùng khi học các môn thuộc tiêu chí Investment tools, bởi lẽ nó khá liên quan đến môn Financial Reporting Analysis, và một khi bạn đã nắm khá chắc các thông tin ở môn Financial Reporting Analysis, việc học môn Corporate Finance ở level 1 mình nghĩ sẽ khá dễ dàng và nhẹ nhàng.
Sở dĩ mình đề xuất các bạn học các môn Investment tools trước cũng có lí do chính đáng của nó. Các môn này sẽ trang bị cho bạn kiến thức tổng quát và vững chắc để các bạn học các môn Assets. Mình khuyên các bạn sau khi đã học chắc các môn thuộc Investment Tools nên học tiếp môn Equity Investment hoặc Fixed Income. Cá nhân mình sau khi đã tự thưởng cho mình trình tự khởi đầu khá hứng thú với môn Economics, Financial Reporting Analysis, Quantitatives và Corporate Finance, mình muốn thử sức ở một môn khá mới mẻ là Fixed Income. Quả thật, kiến thức từ môn Quantitatives đã giúp ích mình rất nhiều khi làm quen với môn Fixed Income khi tính toán các yếu tố dòng tiền, suất chiết khấu, năm đầu tư, v.v… ở việc đầu tư trái phiếu, cũng như các kiến thức tính toán mà môn Quantitatives sẽ giúp ích và hỗ trợ rất nhiều cho môn Fixed Income cũng như các môn học khác. Sau khi đã hoàn thành việc học môn Fixed Income, các bạn nên học tiếp môn Equity Investment, bởi lẽ các kiến thức từ các môn Financial Reporting Analysis cũng như Corporate Finance cũng giúp ích ít nhiều để bạn học môn này. Tuy lượng kiến thức của Equity Investment ở level 1 chưa nhiều, nhưng rất nhiều khái niệm và lí thuyết mới được đưa ra nên bạn phải đọc và học kĩ để ghi nhớ các kiến thức mới mẻ. Cuối cùng, 2 môn Alternative và Derivatives nên được ưu ái sau cùng, bởi lẽ trọng số khiêm tốn của chúng ở level 1 (lần lượt là 4 và 6%). Môn Alternative cung cấp khá nhiều kiến thức mới mẻ về các loại tài sản đầu tư không truyền thống như các quỹ mở, đóng, các quỹ hỗ tương, các quỹ mạo hiểm, bất động sản, v.v…, tuy nhiên, tất cả chỉ mới dừng lại ở các khái niệm, đặc điểm cơ bản của các loại tài sản này, cộng thêm một số dạng bài tập tính toán nên bạn không nên quá lo lắng. Riêng môn Derivatives, theo mình nghĩ khi học môn này cần tỉnh táo và tập trung, vì khó nhưng dễ học và dễ ngấm, khi hiểu được tính logic của vấn đề ở các dạng hợp đồng phái sinh, bạn sẽ làm được bài tập và trả lời được các câu hỏi lí thuyết liên quan.
Mình nghĩ môn Portfolio Management là môn áp chót các bạn nên học, bởi lẽ kiến thức từ môn Quantitatives sẽ được áp dụng lại khá triệt để, và bạn sẽ thấy tầm quan trọng và lí do vì sao mình đã đề cập ban đầu nên dành thời gian cho môn Quantitatives . Môn Portfolio Management có trọng số còn khiêm tốn ở level 1, tuy nhiên, ở các level sau, đặc biệt là level 3, nó chiếm tỷ trọng hầu như cả bài thi, nên việc các bạn nắm được tinh thần chung môn này truyền tải ở level 1 sẽ giúp ích cho các bạn sau này rất nhiều.
Cuối cùng, môn Ethics, môn học mình nghĩ là “khoai” nhất nên được học sau cùng, vừa ở góc độ thư giãn và giải trí đầu óc, vừa tiếp nhận các kiến thức thực tế mà sau này khi làm việc ở môi trường đầu tư, ít nhiều chúng ta cũng sẽ va chạm và việc biết trước các kiến thức môn này “chỉ bảo” cũng rất có lợi. Môn Ethics có các tình huống thực tế, mỗi câu hỏi là một trường hợp điển hình, dựa trên bộ quy tắc đạo đức nghề nghiệp mà hiệp hội CFA đã biên soạn (7 tiêu chí), nhiều câu rất hay và rất mang tích “thách đố”. Mình nghĩ việc chăm chỉ đọc các tài liệu học cfa, ghi chép các tình huống mà chúng ta còn chưa “hoàn hảo” khi học môn Ethics sẽ giúp ích rất nhiều trong kì thi sau này.